景氣觀測站&採購經理人指數

整理◆台灣工具機暨零組件工業同業公會

儘管全球第二季經濟成長表現與貿易數據仍展現韌性，但美國政府頻繁調整關稅已造成明顯扭曲，亞洲多國因客戶端提前備貨推升產出，然需求提前透支意味著後續回調壓力加大，亦提高未來經濟下行風險。

國內產業表現持續分歧。AI應用帶動需求，加上美國暫緩對等關稅期限將至，客戶積極備貨，使7月電子接單與資通產品出口成長，帶動電子機械業者看好當月景氣的比例增加，但因美國考慮對半導體加徵關稅，令業者降低對未來半年景氣的樂觀看法。至於非半導體相關的傳統貨品需求疲弱，傳統製造業者對當月與未來景氣看法仍趨於保守與轉差；服務業方面，台股回溫帶動投資信心提升，證券業普遍看好7月景氣，然銀行業因房市低迷，加上提存與換匯收入下滑，獲利受到壓縮，保險業則因避險成本攀升影響本業，兩者對當月景氣看法偏向保守且趨於悲觀。

經過台經院模型試算後，2025年7月製造業營業氣候測驗點為86.80點，較6月修正後增加1.17點。服務業營業氣候測驗點為87.80點，較6月修正後減少0.33點。

Q：什麼是「採購經理人指數(PMI)」?

A：採購經理人指數(PMI)是以新訂單指標、生產指標、供應商交貨指標、庫存指標以及就業指標不斷變化的五項綜合性加權指數。指數是以百分比來表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高於50%時，則被解釋為經濟擴張的訊號。當指數低於50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。一般在40至50之間時，說明製造業處於衰退，但整體經濟還在擴張。